新时达:电梯完整系统领先工业控制逆变器新秀

时间:2019-03-03 18:47:14 来源:仁和门户网 作者:匿名
  

东海证券莹晓明

我们最近访问了新世达上市公司(13.06,-0.16,-1.21%),并与公司高级管理层就公司目前的经营状况和未来发展方向进行了深入交流。

该公司是中国最大的电梯整套系统供应商。电梯生产的智能智能电脑控制面板市场占有率高达20%,有效市场份额达40%,位居行业首位。自2008年电梯变频器产品投放市场以来,产销量迅速增加。 2011年,市场份额已达到约15%。

2011年,公司实现营业收入6.57亿元,其中电梯相关产品占收入的92%。同时,公司凭借自身的技术成功进入工业控制逆变器领域。在行业经济低迷的背景下,公司实现了业务的快速发展,完成了工业控制逆变器产品的营销网络布局。

在第一季度,电梯相关业务在休赛期并不疲软。通常每年的第一季度是电梯行业的淡季,新订单的数量有限。然而,在2012年第一季度,公司收到的新订单数量略高于公司的预期。随着电梯销售旺季的到来,我们预计公司第二和第三季度的新订单数量将进一步增加,电梯业务收入的增长率预计将保持在25%左右。

工业控制逆变器业务启航。 2011年,公司的工业控制逆变器业务收入约3000万元,80%的业务收入来自高压逆变器产品。由于公司是行业的新手,为了建立基准效应,项目选择并不是刻意避免低利润项目,而是在满足客户需求,提高产品性能,建立营销网络的初衷。项目。随着工业控制逆变器行业竞争优势的体现,公司计划在2012年将高压逆变器的收入减少到约60%。同时,它将适当地避免低利润项目,并进一步提高公司的工业逆变器行业。内在的影响。预计公司的工业控制逆变器产品将在电力,煤炭,港口改造和起重设备等领域取得突破,成为公司未来发展的新增长点。据估计,该业务全年将实现约1亿元的营业收入。盈利预期。考虑到公司的电梯相关业务收入增长率相对确定;虽然工业逆变器业务还处于起步阶段,但收入增长率相对较高,有可能进一步占领市场;以及公司的股权激励费用需要在年内确认。预计公司2012 - 2014年每股收益分别为0.69元,0.84元和1.07元,相当于20.1倍,16.7倍和13.1倍的动态市盈率,首次给予公司“增持”评级。 。

站酷网